本站3月22日訊 業內人士對化學品兼并和收購市場的期待頗高，特別是膠黏劑和塑封劑領域。

阿森納資本合伙公司合伙人John Televantos表示，化學品領域的兼并和收購活動表現活躍，主要是公司購買一些適合他們業務的資產和技術。這些市場被分割成很多區塊，好多公司的年收入不到5千萬美元。這些企業主一般是根據自身的情況決定什么時候出售，而且這些銷售行為仍將繼續。擁有膠黏劑和塑封劑平臺的公司，比如阿森納就在尋找這樣的機會，我們希望在2013年能夠完成1-2個或者更多的這樣的交易。

美國投資銀行Grace Matthews聯合創始人之一的John Beagle認為，合并的時代已經到來。技術、原材料采購、分銷渠道的規模化帶來的優越使得擴大公司規模變得越來越重要。大公司的收購行為仍是焦點，因為大公司總是希望能在技術和地理上做出合適的填補。John Beagle的公司非常看好2013年膠黏劑和塑封劑領域的兼并收購市場。

Beagle指出，大型膠黏劑公司的資產負債表無懈可擊，他們也會公開交易發展受限的公司。他們的現金儲備非常充足而且負債率很低。他們愿意把錢投入股利和收購中去。而且收購化學品生產商，比如那些膠黏劑廠商的風險很低。對于幾乎所有的中小型交易來講，你有足夠的節省成本的機會，比如關閉工廠、原材料采購、管理復制。這些都可以是交易的安全網。對于收購商來說，有吸引力的對象很可能是關注終端市場并且具有技術優勢的企業。一個有策略的收購商往往會考慮到市場，不管你是電子領域、包裝領域或是建筑領域。

目前來看，膠黏劑和塑封劑企業的估值很高，可以說是賣方市場。目前缺少合適的收購目標，因此買家們正在煩惱如何讓手中的錢運作起來。那個大買家用低價購買一個小規模企業的時代已經一去不回了。專家估計，一個高質量的膠黏劑企業的市值可達到其稅前利潤的8-10倍。阿森納資本合伙公司在2012年收購了5家公司。12月份，阿森納收購了美國樹脂生產商APS(Adhesive Packaging Specialties)。在9月收購了荷蘭公司IGM樹脂之后，阿森納在北卡羅來納開設了技術中心并在美洲擴大了紫外光樹脂的產能。

Televantos發展膠黏劑、塑封劑和涂料平臺的原因主要有三：

， 這是一個細分市場，因此我們可以收購一個平臺然后再用新的技術打造它。

其次，膠黏劑市場的發展非常快，它們可以用來取代傳統的材料，比如螺絲、釘子。使用膠黏劑的過程更容易自動化而且性能和美觀度都有提升。

后一點，這些業務的客戶親密度很高。你可以比較不用擔心會被其他的進口產品取代，而且這個業務的資本密集度也不是特別高。

Beagle說道，私人股本非常重視化學品業務的平穩現金流，包括膠黏劑。這些業務的發展比較容易預測，而且資本支出較少。

2010年阿森納從Quad-C手中收購了美國公司Royal Adhesives & Sealants。而后在12月，又收購了美國膠黏劑、涂料和聚合物公司Para-Chem。阿森納比較偏向于有一定技術含量的膠黏劑公司。它希望把這些業務融合，終打造成一個更強的公司，然后再賣給有興趣的買家。

編譯：施思

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