隨著五一小長(zhǎng)假的領(lǐng)進(jìn)，A股也逐步從之前的亢奮期進(jìn)入了休整狀態(tài)中。但在基本面持續(xù)回暖、資金面逐步放寬的背景下，節(jié)后的行情值得期待。

回天膠業(yè)是中國(guó)膠粘劑行業(yè)的知名企業(yè)，專業(yè)從事膠粘劑和化學(xué)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司的經(jīng)營(yíng)宗旨是致力發(fā)展成為一家專業(yè)的膠粘劑制造商和服務(wù)商，并圍繞著精細(xì)化工領(lǐng)域開展有限的多元化的專業(yè)化經(jīng)營(yíng)。公司產(chǎn)品下游主要為汽車、電子電器LED、工程機(jī)械、高鐵、新能源等領(lǐng)域，正往游艇、船舶、醫(yī)療等新領(lǐng)域不斷開拓，在國(guó)家新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中獲益匪淺。國(guó)家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型或?qū)㈣T就公司輝煌未來。

公司所處的工程粘膠行業(yè)是新興行業(yè)之一。近年來我國(guó)膠粘劑行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，膠粘劑產(chǎn)量從2002年170.5萬噸增長(zhǎng)到2010 年的462.8萬噸，銷售額從2002年的163億元增長(zhǎng)到2010 年的590億元，年平均增速超過了15%。根據(jù)中國(guó)膠粘劑工業(yè)協(xié)會(huì)的預(yù)測(cè)，“十二五”期間我國(guó)膠粘劑行業(yè)仍會(huì)保持較快的增長(zhǎng)速度，粘膠劑產(chǎn)量和銷售額的年平均增長(zhǎng)率將分別達(dá)到10%和12%，到2015年末我國(guó)膠粘劑與密封劑的產(chǎn)量可達(dá)717萬噸，銷售額1038 億元。在如此高速發(fā)展的行業(yè)中，公司又具備了產(chǎn)品高端、進(jìn)口替代效應(yīng)強(qiáng)、毛利率高等多個(gè)優(yōu)勢(shì)，發(fā)展勢(shì)頭將更為迅猛。

公司 2011 年利潤(rùn)增速大幅低于收入增速，高價(jià)位庫存、人工成本上升、新項(xiàng)目固定資產(chǎn)折舊和費(fèi)用支出等拖累公司盈利水平。不過，這些在今年都會(huì)有明顯的改觀，公司的募投項(xiàng)目均已進(jìn)入了產(chǎn)能釋放期：、“5000 噸有機(jī)硅膠粘劑和密封劑項(xiàng)目”已投入使用，產(chǎn)能利用率飽和，2011 年前三季度實(shí)現(xiàn)效益1582萬元。“5000 噸聚氨酯膠粘劑和密封膠建設(shè)項(xiàng)目”由于受高鐵投資大幅放緩影響開工率很低，其中一條1500 噸線已改成有機(jī)硅膠，公司積極開拓汽車、工程機(jī)械、船舶、游艇等領(lǐng)域來消化新增產(chǎn)能。2012 年高鐵建設(shè)重啟，聚氨酯膠開工率有望回升。加上其他項(xiàng)目的陸續(xù)投產(chǎn)，公司將進(jìn)入業(yè)績(jī)的快速增長(zhǎng)期。

二級(jí)市場(chǎng)上，該股已跌至歷史低位附近，近期該股連續(xù)放量拉升，成功站上均線系統(tǒng)支撐，技術(shù)指標(biāo)獲得有效修復(fù)。預(yù)計(jì)未來該股有望迎來一波較大幅度的反彈，建議投資者積極關(guān)注。