2007年牛氣沖天，2008年卻兩面遭受擠壓。化纖行業(yè)的好日子過去了。在市場、價(jià)格、成本的夾擊戰(zhàn)中，2008年眾多化纖企業(yè)的盈利水平每況愈下，部分中小企業(yè)已黯然歇業(yè)。
“在不長的時(shí)間內(nèi)，化纖行業(yè)正從一輪景氣周期的波峰迅速墜落至谷底，其大起大落之劇堪稱整個(gè)紡織行業(yè)之首。”紡織網(wǎng)分析師汪前進(jìn)如是表示。高油價(jià)下很受傷2008年以來迭創(chuàng)新高的油價(jià)背后，是無數(shù)化纖企業(yè)無奈的嘆息。
化纖工業(yè)90%以上的產(chǎn)品是石油衍生物，在油價(jià)持續(xù)高位運(yùn)行的情況下，資源制約的矛盾日益突出。由于我國化纖產(chǎn)業(yè)規(guī)模龐大、供給總體過剩，往往不具備通過議價(jià)來向下游轉(zhuǎn)移成本的能力，導(dǎo)致化纖制造業(yè)長期處于產(chǎn)業(yè)鏈利潤的低端。
從年初的90美元/桶左右一路攀升至6月30日的超過143美元/桶的歷史新高，2008年油價(jià)的漲幅相當(dāng)驚人。受其影響，化工巨頭全線提價(jià)的大幕正式掀開，從乙烯、丙烯等基礎(chǔ)石化產(chǎn)品，到丙烯腈、PTA、已內(nèi)酰胺等化纖直接生產(chǎn)原料，均開始了新一輪的持續(xù)提價(jià)過程。而反觀下游的腈綸、滌綸、錦綸等合成纖維價(jià)格卻少有上漲，即便被迫提價(jià)，幅度也遠(yuǎn)低于原料的上漲幅度。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，前4月原油行業(yè)毛利率為48.47%，是典型的暴利行業(yè)；聚酯原料行業(yè)毛利率為10.18%，滌綸纖維行業(yè)僅為4.56%，考慮到三費(fèi)等支出，已基本沒有利潤可言。
“PTA價(jià)格從年初的7000元/噸漲到了現(xiàn)在的9300元/噸，半年內(nèi)漲了2300元/噸，漲幅超過30%。據(jù)我所知，行業(yè)內(nèi)已有不少企業(yè)關(guān)門歇業(yè)了。”錦興化纖紡織實(shí)業(yè)有限公司總經(jīng)理劉洪春如是說。記者注意到，6月30日，蘇浙滬市場PTA現(xiàn)款自提報(bào)價(jià)已達(dá)9350元/噸，后市上漲空間仍在。
和眾多的同行一樣，半年來，劉洪春一直在為成本傷透腦筋。“上個(gè)月，我們跟隨市場行情做了幾次價(jià)格調(diào)整。但由于下游的紡織業(yè)需求不旺，原材料價(jià)格上漲壓力不可能完全轉(zhuǎn)嫁出去，我們只能內(nèi)部消化其中的大部分。”電話那頭，劉洪春不住地嘆息。
產(chǎn)能過剩陷怪圈“事實(shí)上，化纖行業(yè)也曾經(jīng)歷過高度景氣時(shí)期。”汪前進(jìn)表示，“‘昨日的金鳳凰，今天的苦菜花’，這可謂是粘膠、氨綸兩大行業(yè)近一年來巨大反差的真實(shí)寫照。”
由于產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲及產(chǎn)銷形勢良好，2007年粘膠及氨綸行業(yè)利潤分別實(shí)現(xiàn)了97.46%與90.91%的驕人增長幅度。然而好景不長，進(jìn)入2008年以來，伴隨著投資和擴(kuò)張速度的極度膨脹，粘膠、氨綸等行業(yè)景氣周期越來越短，這也成為近些年化纖行業(yè)難以走出的怪圈。國家統(tǒng)計(jì)局6月27日公布的數(shù)據(jù)也顯示，1~5月全國化纖行業(yè)利潤較2007年同期相比增速大幅回落了246.8個(gè)百分點(diǎn)。
受產(chǎn)能加速擴(kuò)張和下游需求啟動(dòng)緩慢等因素影響，氨綸和粘膠價(jià)格狂跌不止，產(chǎn)品庫存急劇上升，企業(yè)盈利水平大幅下降。“氨綸40D價(jià)格自2008年初的70000元/噸左右一路跌至現(xiàn)在的47000元/噸，跌幅超過30%，雖然同期上游原料PTMEG、純MDI價(jià)格也出現(xiàn)一定下跌，但跌幅僅10%左右，遠(yuǎn)低于氨綸產(chǎn)品下跌幅度，由此導(dǎo)致氨綸行業(yè)利潤大幅下滑。”新鄉(xiāng)化纖證券部人士表示。在他看來，2007年氨綸行業(yè)高峰時(shí)期毛利率可達(dá)40%以上，2008年能維持在15%就已經(jīng)很不錯(cuò)了。
與化纖其他子行業(yè)不同的是，原油價(jià)格高漲對粘膠子行業(yè)并沒有直接影響。但新產(chǎn)能的過快釋放、下游需求的低迷及出口退稅政策的變化等因素同樣讓粘膠行業(yè)陷入困頓。粘膠長絲價(jià)格已經(jīng)在32500元/噸水平上徘徊了許久，銷售極為清淡，長絲庫存已達(dá)到全行業(yè)近3個(gè)月的產(chǎn)量，產(chǎn)品毛利率也由高峰時(shí)的20%以上下降至如今不足10%的水平；而粘膠短纖價(jià)格更是從年初的22200元/噸高位持續(xù)下跌至當(dāng)前的15400元/噸左右，累計(jì)跌幅高達(dá)44%。
向差別化求突破“化纖行業(yè)面臨的困難可謂空前，紡織行業(yè)整體疲軟的狀況可能剛剛開始，在充分享受到2007年產(chǎn)品持續(xù)瘋漲所帶來的暴利之后，隨著粘膠、氨綸領(lǐng)域開始顯現(xiàn)出向下的拐點(diǎn)，相關(guān)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)也開始釋放。”汪前進(jìn)表示。
劉洪春告訴記者，在下游需求不旺的背景下，過剩的產(chǎn)能無處釋放，部分化纖企業(yè)只能通過限產(chǎn)減產(chǎn)、停產(chǎn)檢修等勉強(qiáng)維持。據(jù)悉，目前行業(yè)內(nèi)減產(chǎn)幅度在20%~30%之間。
“不過，現(xiàn)在下游減產(chǎn)力度也在加大，供需矛盾仍將存在，預(yù)計(jì)后期化纖行情的下調(diào)幅度仍將繼續(xù)。”汪前進(jìn)表示。事實(shí)上，厄運(yùn)還不止于此。業(yè)內(nèi)人士表示，真正的考驗(yàn)是在下半年，企業(yè)面臨油、電、汽等的全面漲價(jià)，成本難于轉(zhuǎn)移出去的只能限產(chǎn)甚至停產(chǎn)。
“紡織行業(yè)目前面臨的困境暫時(shí)難有根本性的轉(zhuǎn)變，化纖行業(yè)在產(chǎn)能擴(kuò)張和需求低迷的共同制約下也將在又一輪景氣下降的低迷中徘徊。”業(yè)內(nèi)人士表示，“在行業(yè)整體再陷低迷之時(shí)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和差別化發(fā)展迫在眉睫；提高纖維的差別化率、提高化纖產(chǎn)品的附加值，是提高行業(yè)盈利能力和競爭力的重要手段，特別是在目前行業(yè)周期回落、景氣下降之際，差別化纖維品種可以較好地規(guī)避行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。”
業(yè)內(nèi)人士表示，那些先于同行大力發(fā)展差別化纖維品種并注重市場需求、不斷開發(fā)新產(chǎn)品并且占領(lǐng)高端產(chǎn)品市場的企業(yè)在這一輪低迷困境中被投資者廣泛看好，如為汽車安全帶和輪胎提供滌綸工業(yè)絲的海利得，在技術(shù)壁壘較高的芳綸領(lǐng)域取得突破和進(jìn)展的煙臺(tái)氨綸以及在高油價(jià)背景下不斷延伸和完善產(chǎn)業(yè)鏈、在煤化工領(lǐng)域繼續(xù)發(fā)展的云維股份和山西三維。
編輯：魏堅(jiān)鴻
“在不長的時(shí)間內(nèi)，化纖行業(yè)正從一輪景氣周期的波峰迅速墜落至谷底，其大起大落之劇堪稱整個(gè)紡織行業(yè)之首。”紡織網(wǎng)分析師汪前進(jìn)如是表示。高油價(jià)下很受傷2008年以來迭創(chuàng)新高的油價(jià)背后，是無數(shù)化纖企業(yè)無奈的嘆息。
化纖工業(yè)90%以上的產(chǎn)品是石油衍生物，在油價(jià)持續(xù)高位運(yùn)行的情況下，資源制約的矛盾日益突出。由于我國化纖產(chǎn)業(yè)規(guī)模龐大、供給總體過剩，往往不具備通過議價(jià)來向下游轉(zhuǎn)移成本的能力，導(dǎo)致化纖制造業(yè)長期處于產(chǎn)業(yè)鏈利潤的低端。
從年初的90美元/桶左右一路攀升至6月30日的超過143美元/桶的歷史新高，2008年油價(jià)的漲幅相當(dāng)驚人。受其影響，化工巨頭全線提價(jià)的大幕正式掀開，從乙烯、丙烯等基礎(chǔ)石化產(chǎn)品，到丙烯腈、PTA、已內(nèi)酰胺等化纖直接生產(chǎn)原料，均開始了新一輪的持續(xù)提價(jià)過程。而反觀下游的腈綸、滌綸、錦綸等合成纖維價(jià)格卻少有上漲，即便被迫提價(jià)，幅度也遠(yuǎn)低于原料的上漲幅度。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，前4月原油行業(yè)毛利率為48.47%，是典型的暴利行業(yè)；聚酯原料行業(yè)毛利率為10.18%，滌綸纖維行業(yè)僅為4.56%，考慮到三費(fèi)等支出，已基本沒有利潤可言。
“PTA價(jià)格從年初的7000元/噸漲到了現(xiàn)在的9300元/噸，半年內(nèi)漲了2300元/噸，漲幅超過30%。據(jù)我所知，行業(yè)內(nèi)已有不少企業(yè)關(guān)門歇業(yè)了。”錦興化纖紡織實(shí)業(yè)有限公司總經(jīng)理劉洪春如是說。記者注意到，6月30日，蘇浙滬市場PTA現(xiàn)款自提報(bào)價(jià)已達(dá)9350元/噸，后市上漲空間仍在。
和眾多的同行一樣，半年來，劉洪春一直在為成本傷透腦筋。“上個(gè)月，我們跟隨市場行情做了幾次價(jià)格調(diào)整。但由于下游的紡織業(yè)需求不旺，原材料價(jià)格上漲壓力不可能完全轉(zhuǎn)嫁出去，我們只能內(nèi)部消化其中的大部分。”電話那頭，劉洪春不住地嘆息。
產(chǎn)能過剩陷怪圈“事實(shí)上，化纖行業(yè)也曾經(jīng)歷過高度景氣時(shí)期。”汪前進(jìn)表示，“‘昨日的金鳳凰，今天的苦菜花’，這可謂是粘膠、氨綸兩大行業(yè)近一年來巨大反差的真實(shí)寫照。”
由于產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲及產(chǎn)銷形勢良好，2007年粘膠及氨綸行業(yè)利潤分別實(shí)現(xiàn)了97.46%與90.91%的驕人增長幅度。然而好景不長，進(jìn)入2008年以來，伴隨著投資和擴(kuò)張速度的極度膨脹，粘膠、氨綸等行業(yè)景氣周期越來越短，這也成為近些年化纖行業(yè)難以走出的怪圈。國家統(tǒng)計(jì)局6月27日公布的數(shù)據(jù)也顯示，1~5月全國化纖行業(yè)利潤較2007年同期相比增速大幅回落了246.8個(gè)百分點(diǎn)。
受產(chǎn)能加速擴(kuò)張和下游需求啟動(dòng)緩慢等因素影響，氨綸和粘膠價(jià)格狂跌不止，產(chǎn)品庫存急劇上升，企業(yè)盈利水平大幅下降。“氨綸40D價(jià)格自2008年初的70000元/噸左右一路跌至現(xiàn)在的47000元/噸，跌幅超過30%，雖然同期上游原料PTMEG、純MDI價(jià)格也出現(xiàn)一定下跌，但跌幅僅10%左右，遠(yuǎn)低于氨綸產(chǎn)品下跌幅度，由此導(dǎo)致氨綸行業(yè)利潤大幅下滑。”新鄉(xiāng)化纖證券部人士表示。在他看來，2007年氨綸行業(yè)高峰時(shí)期毛利率可達(dá)40%以上，2008年能維持在15%就已經(jīng)很不錯(cuò)了。
與化纖其他子行業(yè)不同的是，原油價(jià)格高漲對粘膠子行業(yè)并沒有直接影響。但新產(chǎn)能的過快釋放、下游需求的低迷及出口退稅政策的變化等因素同樣讓粘膠行業(yè)陷入困頓。粘膠長絲價(jià)格已經(jīng)在32500元/噸水平上徘徊了許久，銷售極為清淡，長絲庫存已達(dá)到全行業(yè)近3個(gè)月的產(chǎn)量，產(chǎn)品毛利率也由高峰時(shí)的20%以上下降至如今不足10%的水平；而粘膠短纖價(jià)格更是從年初的22200元/噸高位持續(xù)下跌至當(dāng)前的15400元/噸左右，累計(jì)跌幅高達(dá)44%。
向差別化求突破“化纖行業(yè)面臨的困難可謂空前，紡織行業(yè)整體疲軟的狀況可能剛剛開始，在充分享受到2007年產(chǎn)品持續(xù)瘋漲所帶來的暴利之后，隨著粘膠、氨綸領(lǐng)域開始顯現(xiàn)出向下的拐點(diǎn)，相關(guān)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)也開始釋放。”汪前進(jìn)表示。
劉洪春告訴記者，在下游需求不旺的背景下，過剩的產(chǎn)能無處釋放，部分化纖企業(yè)只能通過限產(chǎn)減產(chǎn)、停產(chǎn)檢修等勉強(qiáng)維持。據(jù)悉，目前行業(yè)內(nèi)減產(chǎn)幅度在20%~30%之間。
“不過，現(xiàn)在下游減產(chǎn)力度也在加大，供需矛盾仍將存在，預(yù)計(jì)后期化纖行情的下調(diào)幅度仍將繼續(xù)。”汪前進(jìn)表示。事實(shí)上，厄運(yùn)還不止于此。業(yè)內(nèi)人士表示，真正的考驗(yàn)是在下半年，企業(yè)面臨油、電、汽等的全面漲價(jià)，成本難于轉(zhuǎn)移出去的只能限產(chǎn)甚至停產(chǎn)。
“紡織行業(yè)目前面臨的困境暫時(shí)難有根本性的轉(zhuǎn)變，化纖行業(yè)在產(chǎn)能擴(kuò)張和需求低迷的共同制約下也將在又一輪景氣下降的低迷中徘徊。”業(yè)內(nèi)人士表示，“在行業(yè)整體再陷低迷之時(shí)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和差別化發(fā)展迫在眉睫；提高纖維的差別化率、提高化纖產(chǎn)品的附加值，是提高行業(yè)盈利能力和競爭力的重要手段，特別是在目前行業(yè)周期回落、景氣下降之際，差別化纖維品種可以較好地規(guī)避行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。”
業(yè)內(nèi)人士表示，那些先于同行大力發(fā)展差別化纖維品種并注重市場需求、不斷開發(fā)新產(chǎn)品并且占領(lǐng)高端產(chǎn)品市場的企業(yè)在這一輪低迷困境中被投資者廣泛看好，如為汽車安全帶和輪胎提供滌綸工業(yè)絲的海利得，在技術(shù)壁壘較高的芳綸領(lǐng)域取得突破和進(jìn)展的煙臺(tái)氨綸以及在高油價(jià)背景下不斷延伸和完善產(chǎn)業(yè)鏈、在煤化工領(lǐng)域繼續(xù)發(fā)展的云維股份和山西三維。
編輯：魏堅(jiān)鴻
