1、行業(yè)動(dòng)態(tài)及觀點(diǎn)

原油:上周油價(jià)繼續(xù)受到重挫,單周跌幅超過10個(gè)百分點(diǎn),目前WTI油價(jià)已跌破60美元/桶,布倫特也已逼近60美元/桶,都已創(chuàng)下2009年以來的低水平。供給端,1)OPEC決議維持石油日生產(chǎn)3000萬桶,對(duì)市場沖擊巨大;2)美國原油日產(chǎn)量已超過900萬桶,為1983年以來高周紀(jì)錄。需求端,1)全球經(jīng)濟(jì)增長疲軟導(dǎo)致需求一般;2)美國上周公布的11月就業(yè)市場狀況指數(shù)(LMCI)意外大幅回落。目前從供需面來看,原油壓力依然較大。截至周末,布倫特與WTI原油價(jià)差從此前1周的3.23美元/桶小幅拉大至4.04美元/桶。下游主要石化產(chǎn)品全線飄綠,其中甲苯、苯乙烯等產(chǎn)品跌幅逼近20個(gè)百分點(diǎn),二甲苯、純苯、丙烯等產(chǎn)品跌幅也超過10個(gè)百分點(diǎn)。

輪胎下游需求情況:中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示,11月我國汽車生產(chǎn)216萬輛,同比增長1.24%;銷售209萬輛,同比增長2.30%。1-11月我國汽車產(chǎn)銷2143萬輛和2108萬輛,同比增長7.21%和6.14%。

成品油消費(fèi)稅:財(cái)政部和國家稅務(wù)總局12月12日下發(fā)通知,分別上調(diào)汽油和柴油等成品油的消費(fèi)稅。汽油消費(fèi)稅單位稅額由1.12元/升提高到1.4元/升;柴油消費(fèi)稅單位稅額由0.94元/升提高到1.1元/升。

石墨烯電池:西班牙研究出首例石墨烯聚合材料電池,其儲(chǔ)電量是目前市場好產(chǎn)品的三倍,用此電池提供電力的電動(dòng)車多能行駛1000公里,而其充電時(shí)間不到8分鐘。

新能源車產(chǎn)銷量:1-11月我國新能源汽車生產(chǎn)57125輛,銷售52944輛。其中純電動(dòng)汽車產(chǎn)銷分別完成32494輛和29060輛,插電式混合動(dòng)力汽車產(chǎn)銷分別完成24631輛和23884輛。減去工信部公布的前10個(gè)月4.7萬輛的產(chǎn)量,11月共生產(chǎn)新能源汽車10125輛。

2、個(gè)股觀點(diǎn)

上周油價(jià)再次重挫,單周跌幅超過10個(gè)百分點(diǎn)。在油價(jià)持續(xù)下滑的背景下,多數(shù)下游化工產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)了或多或少的下滑。產(chǎn)業(yè)鏈越靠近原油端的產(chǎn)品價(jià)格下滑越明顯,例如純苯等。基于產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)和價(jià)差分析,我們認(rèn)為油價(jià)下滑無需過度恐慌,可以積極關(guān)注靠近終端消費(fèi)而受油價(jià)波動(dòng)影響較小的子板塊,具體包括:輪胎、合成革、聚氨酯等,對(duì)應(yīng)的主要下游為汽車、鞋類&沙發(fā)、冰箱&汽車,我們判斷這些子板塊受益彈性較大。